Klíčová čísla a fundamenty
Čtvrtý kvartál přinesl několik překvapivých dat:
– HDP růst 5,4 % y/y, výrazně nad očekáváním analytiků (5,0 %).
– Průmyslová výroba v prosinci +6,2 % y/y, překonání konsenzu 5,4 %.
– Maloobchodní tržby +3,7 % y/y v prosinci, mírně nad očekáváním 3,5 %.
– Celoroční růst HDP 5,0 %, v souladu s vládním cílem.
Nemovitostní sektor zůstává achillovou patou ekonomiky, s poklesem investic o 10,6 % za rok 2024. Zajímavé je, že průmyslová produkce výrazně akcelerovala, částečně kvůli frontloadingu exportů před očekávanými změnami v americké obchodní politice.
Růstové katalyzátory 2025
Analytická data naznačují několik klíčových trendů:
– Monetární politika PBOC směřuje k dalšímu uvolňování, očekávané snížení RRR před Lunárním novým rokem.
– Fiskální stimuly pravděpodobně přesáhnou 4 % HDP v roce 2025.
– Export zůstává silný, ale hrozí riziko nových amerických cel až do výše 60 %.
Market timing a aktuální kvartál
Čínské akciové trhy reagovaly na data mírně pozitivně:
– Shanghai Composite +0,3 %.
– CSI 300 +0,4 %.
– Yuan zůstal stabilní vůči USD.
Klíčovým momentem bude březnové zasedání parlamentu, kde očekáváme stanovení růstového cíle pro rok 2025.
Monetizační strategie
Vládní přístup se zaměřuje na:
– Podporu high-tech sektorů a zelené ekonomiky.
– Stabilizaci realitního trhu bez návratu k předchozímu modelu založenému na páce.
– Stimulaci domácí spotřeby prostřednictvím fiskálních nástrojů.
Risk-reward analýza
Silné stránky:
– Překvapivě silný průmyslový sektor.
– Efektivní implementace stimulačních opatření.
– Stabilní export navzdory globálním výzvám.
Rizika:
– Hrozba nových amerických cel.
– Přetrvávající slabost realitního sektoru.
– Rostoucí nezaměstnanost nad 5 %.
Trading setup
Technické úrovně naznačují:
– CSI 300 nachází podporu na současných úrovních.
– Volume profile ukazuje významnou akumulaci.
– RSI indikuje přeprodanost na denním timeframu.
Trh v současnosti oceňuje především riziko nových amerických cel, což vytváří zajímavou asymetrii pro long pozice v případě mírnějšího než očekávaného přístupu nové americké administrativy.
Poznámka: Tato analýza neslouží jako investiční doporučení. Každý investor musí provést vlastní due diligence.
Zajímám se o akciové trhy už přes 10let, mé začátky byly velmi zajímavé a stály mě opravdu dost. Naštěstí jsem se vzchopil a začal jsem nad každou investicí přemýšlet z dlouhodobého hlediska. V mém portfoliu jsou převážně velké firmy z USA, Francie a Německa a pak několik akciových indexů.