Proč je dnešní situace jiná?
Oproti roku 2016 přichází Trump s mnohem konkrétnějšími plány, zejména v oblasti cel. Jeho návrh 25% cla na dovoz z Mexika a Kanady není jen předvolební slib – už nyní vidíme, jak výrobci upravují své dodavatelské řetězce. Například automobilka Ford již pozastavila plány na rozšíření výroby v Mexiku, což považuji za první náznak větších změn.
Těžařský sektor jako hlavní vítěz
Mimořádně slibně se jeví těžařský sektor. Trumpův plán na masivní podporu těžby není jen heslo – znamená zásadní změnu v regulacích. Když se podívám na ocenění společností jako Diamondback nebo Pioneer, trh podle mě stále plně nezohlednil potenciál uvolnění regulací.
Klíčová čísla, která mě zaujala:
- Investice do rozvoje jsou momentálně na 60% úrovně roku 2019.
- Volné peněžní toky u pěti největších těžařů přesahují 15% jejich tržní hodnoty.
- Zásoby v Permské pánvi naznačují možnost 30% nárůstu těžby během následujících 18 měsíců.
Automobilový průmysl pod tlakem
Zde vidím nejvíce rizik. Přesun výroby zpět do USA není otázkou měsíců, ale let. K Trumpovu slibu rychlé přeměny jsem skeptický, ale zajímavé příležitosti vidím u dodavatelů:
- Firmy specializované na automatizaci výroby.
- Místní výrobci součástek s existující výrobní základnou.
- Přepravní společnosti zaměřené na přesné dodávky.
Můj netradiční pohled
Zatímco většina trhu sleduje velké společnosti, já vidím výjimečnou příležitost ve středně velkých firmách z oblasti těžařských služeb. Důvody:
- Menší pokrytí analytiky znamená více příležitostí v ocenění.
- Vyšší provozní páka při růstu těžby.
- Pružnější reakce na změny předpisů.
Řízení rizik v praxi
Rozdělení podle velikosti firem:
- 40% velké společnosti pro stabilitu.
- 35% střední firmy pro růst.
- 25% malé podniky pro nadprůměrné výnosy.
Rozdělení podle odvětví:
- Vyšší zastoupení v těžbě.
- Neutrální pozice v průmyslu.
- Nižší váha ve spotřebním zboží.
Moje hlavní předpoklady pro 2025
Věřím, že trh podceňuje:
- Rychlost uvolnění regulací v těžbě.
- Přizpůsobivost středních průmyslových podniků.
- Tlak na růst cen kvůli clům.
Závěrečná úvaha
Dvě desetiletí na trzích mě naučily, že nejlepší investiční příležitosti přicházejí, když se spojí politická změna s podhodnocením odvětví. Přesně to nyní vidím v těžařském sektoru a vybraných průmyslových firmách.
Upozornění: Výše uvedené představuje můj osobní pohled na trhy založený na dlouholetých zkušenostech. Každý investor musí zvážit vlastní přístup k riziku a investiční horizont.
Zajímám se o akciové trhy už přes 10let, mé začátky byly velmi zajímavé a stály mě opravdu dost. Naštěstí jsem se vzchopil a začal jsem nad každou investicí přemýšlet z dlouhodobého hlediska. V mém portfoliu jsou převážně velké firmy z USA, Francie a Německa a pak několik akciových indexů.